新股频频破发，又有元新点软件（688232.SH）也没能逃脱。新股新点

11月17日，上市首日新点软件在科创板上市，破发盘中开盘不到一分钟便破发，软件盘中一度跌超15%。跌超随后稍有起色，中签最多但始终运行在发行价48.49元/股以下。或亏截至早盘收盘，又有元公司股价跌2.66%至47.20元/股，新股新点换手率30.69%，上市首日总市值为156亿元。破发盘中

从网上申购情况及中签率来看，软件新点软件本次网上发行有效申购户数为515.15万户，跌超有效申购数量为784.62亿股。中签最多回拨机制启动后，网上最终发行数量为2690.50万股，网上发行最终中签率为0.03%。

据新点软件的发行结果公告，打新股民中一签可配置500股。若按照早盘最低成交价计算，“打新”股民中一签或亏损3655元；若按早盘收盘价计算，“打新”股民中一签或亏损645元。对于打新者们来说，如今的新股市场早已不是“稳赚”的买卖。

香颂资本董事沈萌向界面新闻记者表示，“注册制实施后，极大降低了企业上市的门槛，对于不少企业来说，疫情叠加经济环境的影响，特别是上游原材料和生产成本的上涨，对业绩的挤压效果是明显的，这对于资本市场的整体风险具有推动作用，而资金在政策严控的情况下，对新股的兴趣开始出现分化，除部分基础扎实的新股外，其他新股的预期不确定性高，资金不会重点关注，也就容易导致破发。”

资料显示，新点软件成立于1998年，目前专注智慧招采、智慧政务及数字建筑三大领域，为领域内的客户提供软件为核心的智慧化整体解决方案，主营业务收入主要来自于软件类业务和运营维护类业务。

据官网介绍，目前新点软件在张家港、南京、苏州、合肥、郑州、南昌等地设有六大资源中心，并相继成在北京等地立了十八大运营中心，销售与服务网络覆盖全国31个省市自治区。公司在技术方面取得专利47项、软件著作权近700项。

细分业务来看，新点软件在智慧招采领域为政府提供智慧公共资源交易平台，为企业提供智慧企业招采平台等软件平台；在智慧政务领域为政府部门提供“互联网+政务服务”平台、政府协同办公平台、智慧公安平台及政务大数据平台等软件平台；在数字建筑领域一方面为满足政府住建部门需求，提供“互联网+智慧住建”平台等软件平台，另一方面为建筑企业提供清单计价软件、BIM算量软件及BIM5D协同平台等产品。

近年来，我国软件产业总体保持平稳向好发展态势，收入和利润均保持较快增长。根据工信部运行监测协调局公布的软件和信息技术服务业统计公报，2012-2019年，我国软件和信息技术服务业收入从2.48万亿元增长至7.18万亿元，年复合增长率达16.40%。

在此背景下，新点软件盈利能力也呈逐年增长态势。2018年-2020年公司营业收入分别为11.88亿元、15.27亿元、21.24亿元；归属于母公司所有者的净利润2.16亿元、2.63亿元、4.10亿元。

不过，在业绩保持增长的同时，新点软件资产负债率高于同行平均水平，在2019年更是超过70%的“红线”。

据招股书，2018年-2020年，新点软件资产负债率分别为56.65%、71.51%、59.34%。而同期，同行业可比公司的资产负债率均值分别为40.69%、40.99%、44.27%。公司资产负债率均高于同行业可比公司平均值15个百分点以上。

此外，从上述新点软件的业务布局可以看到，公司对于政府依赖度较高。近三年，公司来自政府机构的收入占主营业务收入的比重均超过60%。因此，政府部门用于信息化的财政预算的变动也使得公司存在盈利波动的风险。而受政府类客户的采购付款周期的影响，公司业绩存在季节性波动，主营业务收入主要集中在下半年实现。

而就在今年上半年，新点软件已出现下滑。财务数据显示，2021年上半年，新点软件实现净利润0.08亿元，同比下滑4.05%；前三季度实现净利润0.93亿元，同比下滑5.55%。

不过，新点软件对2021年全年业绩持乐观态度。公司基于目前的经营情况和市场环境，初步预计2021年实现的营业收入约为26.24亿元至29.00亿元，较2020年增长23.54%至36.54%；实现归属于母公司的净利润约为4.62亿元至5.10亿元，同比增长12.54%至24.39%。